有进有退 冷热交替 “乳企 现制酸奶”仍在探路

近日，新乳业宣布出售旗下“一只酸奶牛”部分股权，而不久前，君乐宝宣布牵手茉酸奶。同为乳品行业的知名企业，为何面对现制酸奶这一赛道，新乳业与君乐宝有着不同的战略考量？对于乳企而言，现制酸奶是否还是拓展增量的渠道？
 

　　新乳业“退”——未达到当年收购预期
 

　　新乳业近日公告称，拟将持有的重庆新牛瀚虹实业有限公司(以下简称“重庆瀚虹”)45%股权转让给关联方草根知本集团有限公司(以下简称“草根知本”)，转让对价为1.49亿元。转让完成后，草根知本、重庆竞润、新乳业对重庆瀚虹的持股比例分别为45%、40%、15%。
 

　　而此时距离收购尚不足3年。据了解，2021年1月，新乳业发布公告称，拟以2.31亿元收购重庆瀚虹60%股权，以扩大经营规模，拓展终端渠道布局，推动数字化战略转型等。
 

　　重庆瀚虹主要运营“一只酸奶牛”品牌，为现制饮品连锁门店经营，门店数量超过1000家。2022年，重庆瀚虹营收为20871.88万元，净利润为-991.78万元；2023年1—9月，其营收为23468.12万元，净利润为-416.29万元。
 

　　为何收购不到3年，新乳业就放弃了“一只酸奶牛”？对此新乳业称，本次股权转让的原因主要是客观经营环境的较大变化，以及公司以“鲜”为核心主题的五年战略规划，公司更加聚焦低温鲜奶和低温特色酸奶的经营。而根本原因则是连年亏损，让新乳业做出了“丢车保帅”的决策。“‘一只酸奶牛’过去几年是我们拓展新业态的一种尝试，但是过去三年受到疫情的影响，以及经营模式，既有加盟店也有直营店，前期在直营店上费用投入比较大，所以经营不达预期，这两点是亏损的主要原因。”新乳业表示。
 

　　对此，乳业分析师宋亮认为，新乳业撤资“一只酸奶牛”或因其业绩亏损，未达到当年收购时的预期。“这两年，‘一只酸奶牛’发展受到很多同类型业态的冲击，业绩受影响较大。”宋亮认为。
 

　　君乐宝“进”——拓展酸奶业务增量新渠道
 

　　与新乳业意欲通过“一只酸奶牛”进入连锁茶饮赛道不同的是，君乐宝此番入股或更多是战略投资。11月8日，君乐宝发布公告称，其将战略入股茉酸奶品牌持有公司30%股份，双方还将在乳制品原料供应、新品研发及食品安全和经营管理等多个领域开展深度协同与合作。
 

　　公开资料显示，茉酸奶是国内龙头现制酸奶连锁企业，拥有超过1600家门店，其中2/3的门店分布在一二线城市。
 

　　业内人士指出，从商业逻辑上讲，传统乳企与现制酸奶的“联姻”有着天然的相互加持属性。君乐宝乳业集团董事长兼总裁魏立华在签约仪式现场就表示，与茉酸奶的合作，对进一步做大做强低温酸奶具有重要意义，双方将在原料、产品、研发、渠道等领域加强资源协同与合作，有助于君乐宝更好发挥供应链实力。
 

　　“双方的合作具备互补性，君乐宝通过战略入股成为茉酸奶产品原料的主供应方，并打通终端零售直达C端；而茉酸奶也可以借力君乐宝的研发体系推动业务升级。”有业内人士就认为，无论是“一只酸奶牛”，还是茉酸奶，都是同为千店规模的两大现制酸奶品牌，它们与头部传统乳企深度捆绑，可视为一种发展趋势。
 

　　事实上，对乳企而言，酸奶市场当前正处于逐步“恢复”过程中。前两年由于疫情影响，导致餐饮、礼品、户外等消费场景受限，低温酸奶和常温酸奶需求都受到不同程度影响，疫情后市场也未能完全恢复。因此，投资茉酸奶，君乐宝相当于给自己的酸奶业务找到一个拓展增量的新渠道。
 

　　“君乐宝入股茉酸奶更多是战略上的考虑。”在广州市奶业协会理事长王丁棉看来，当前无论是酸奶还是奶粉赛道都竞争激烈，君乐宝旗下主力产品很难有更大的成长空间，其要想实现规模增长需要横向投资。此外，与茉酸奶合作对君乐宝进行品牌宣传、触达终端消费者也有一定的作用。
 

　　进退之间，“乳企+现制酸奶”未来几何？
 

　　与传统酸奶产品相比，由于具备社交属性与零食享受属性，同时健康概念更突出的现制酸奶看上去有着更好的市场前景。
 

　　如现制酸奶在原料上更加注重品质和新鲜度，在制作过程中更加注重工艺和口感的精细调控，同时包涵品牌和消费体验的附加值，也在一定程度上体现了新鲜、精致和健康的生活态度。据研究，近两年越来越多企业跟随布局同类产品，现制酸奶逐渐被消费者认知，消费群体逐渐扩大。
 

　　天眼查和媒体统计显示，近几年现制酸奶品牌有多笔融资。如起源于北京的现制酸奶品牌兰熊鲜奶，2020年拿到IDG资本的A轮融资；有“酸奶界爱马仕”之称的Blueglass，在全国开出近百家门店，2021年获得超2亿元B轮融资；2022年成立的王子森林，2023年3月完成千万级战略融资；主打低脂低卡概念的丽茉酸奶，2023年7月宣布获得5000万元A轮融资。
 

　　但在资深业内人士眼中看来，正在起势的现制酸奶，未来仍然需要面对“产品力”价值创新与预包装酸奶的强势挑战。而与乳业联姻，则能“取长补短”。
 

　　“现制酸奶产品近几年作为一种新兴业态受到消费者热捧，乳企涉足这一领域有一定的发展空间。不过，现制酸奶门店和奶茶店、冰淇淋店等业态形成了竞争关系，需要不断有新品推出并有较强的管理经验才能在市场上立足。”宋亮认为，乳企更擅长产品的生产和创新，经营门店则需要丰富的实战经验。乳企涉足现制酸奶领域可以进行原材料和技术产品的输出，但不应过多涉足门店经营，从而真正实现“专业的人做专业的事儿”。
 

　　而在王丁棉看来，乳企和现制酸奶门店虽有一定的合作空间，但不要对其寄予太大的期望。他表示，乳企可以为现制酸奶门店提供原材料和技术，甚至还可以采取中央厨房模式，按照门店提供的设计方案和口味要求生产酸奶成品，再通过冷链运输给门店。但对于乳企亲自下场做酸奶门店，王丁棉并不看好。
 

　　“任何领域都会遇到行业发展和企业发展不完全对等的情况，即便在有前景的领域里也不是每个企业都能成功。现制酸奶行业不能说没有发展前途，但要看运营能力、管理能力等很多因素，谁能给投资者带来更多的回报才能引起重视。”多位业内人士表示。