百亿规模酒企业绩大比拼 洋河跟不上节奏了？

　　近日，江苏洋河酒厂股份有限公司（以下简称“洋河”）公布了2018年年度报告。至此，四家营收破百亿元的酒企（茅台、五粮液、泸州老窖和洋河）都公布了2018年全年业绩。据了解，白酒行业自2016年开始出现回暖迹象，近两年白酒上市公司业绩飘红。值得关注的是，作为百亿规模阵营的四家酒企业绩增长如何，又呈现出怎样的格局呢？

　　洋河跟不上增速节奏

　　4月30日，洋河公布了2018年全年业绩。公告显示，洋河2018年实现营收241.6亿元，同比增加21.3%，净利润81.2万元，同比增加22.45%。收入、利润都保持了高速的增长。然而值得注意的是，洋河似乎“跟不上”其他“大佬”的增速节奏了。

　　对此，白酒行业专家蔡学飞对中国商报记者表示，洋河目前的主要任务是巩固高端品牌形象，因此产品结构与品牌价值是核心位置，增速较慢也是洋河高速发展之后战略调整的结果。

　　据了解，与其他三家百亿阵营白酒企业而言，洋河2018年业绩增速略显缓慢。数据显示，2018年，贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“茅台”）实现营收736.4亿元，同比增长26.49%，净利润352亿元，同比增长30%。宜宾五粮液股份有限公司（以下简称“五粮液”）实现营收400.3亿元，同比增长32.61%，实现净利润133.8亿元，同比增长38.36%。泸州老窖股份有限公司（以下简称“泸州老窖”）实现营收130.6亿元，同比增长25.6%，实现净利润34.9亿元，同比增长36.27%。

　　从以上数据可见，2018年，五粮液营收、净利润增速都超过30%，增长最快，茅台和泸州老窖净利润增速超过30%，洋河营收和净利润增速都保持在20%多的水平，相对较慢。

　　实际上，白酒行业2016年触底反弹，2017年和2018年白酒上市公司业绩飘红，作为百亿阵营的四家酒企也引领了这波高增长，2017年四家酒企就保持高双位数增长，其中洋河增速相对较慢。数据显示，2017年，茅台营收和净利润增幅分别为49.81%、61.97%；五粮液营收、净利增幅分别为22.99%、42.58%；洋河营收和净利润增幅分别为15.92%、13.73%；泸州老窖营收和净利润增长分别为20.5%、30.69%。

　　洋河仍不是“小弟”

　　不过令洋河方面“欣慰”的是，虽然泸州老窖近两年保持较高的业绩增速，但中国商报记者对比近十年的业绩发现，泸州老窖和洋河的差距越来越大。

　　在2000年-2009年间，泸州老窖一直是白酒行业的老三，2010年，泸州老窖业绩被洋河超越，自此以后，泸州老窖与洋河差距越来越大。值得注意的是，泸州老窖2018年的净利润水平还不如2012

　　数据显示，2009年，洋河的营收和净利润分别为40亿元、16.7亿元；泸州老窖营收和净利润分别为43.7亿元、21.5亿元。而到了2018年，洋河营收净利润分别为241.6亿元、81.2亿元，泸州老窖营收净利润分别为130.6亿元、34.9亿元。当前，泸州老窖和洋河的营收差距已经超过了100亿元，净利润差距也接近50亿元。

　　实际上，在这十年间，白酒行业经历了几个阶段。从2009年-2012年，白酒行业还处在高速增长的黄金十年，2012年-2015年，受限制三公消费的影响，白酒行业剧烈震动，一线名酒深受影响。2016年白酒行业触底反弹，2017年和2018年白酒上市公司高速增长。

　　记者梳理往年财报发现，茅台、五粮液、洋河等几家酒企2016年业绩回到了2012年或者2013年的水平，2017年和2018年大幅度增长，远远高于2012年曾经的高峰。而泸州老窖虽然经历了2017年和2018年净利润大幅增长，2018年的净利润水平仍然低于2012年。数据显示，2012年泸州老窖的净利润为43.9亿元，而2018年泸州老窖的净利润为34.9亿元。