涨价没能拉动业绩 调味品企业另谋出路求增长

　　海天味业、中炬高新、安琪酵母、涪陵榨菜、天味食品、朱老六、仲景食品等调味品头部企业均已于日前披露2021年年报或业绩快报，梳理发现，2021年，7家企业共实现营收464.27亿元，实现归母净利润98.2亿元。其中，5家企业利润增速为负。

　　疫情影响进一步深化，无论是对中小调味品企业还是对上市调味品企业而言，业绩下滑已成为普遍现象，能做到不亏损的已是行业佼佼者。自2020年以来，调味品企业多次提价，但销量也在下滑，涨价没能成为拉动业绩增长的有效手段，企业必须另寻出路，找到新的业绩增长点。

业绩下滑“难”字当头

　　“难”是2021年萦绕调味品企业最核心的关键词，调味品头部企业纷纷收获了近年来的业绩新低点。根据2021年财报，海天味业的营收和利润增速均创下10年来新低，这也是自2014年上市以来，其营收净利首次录得个位数增长；天味食品交出了营业收入、净利润双降的成绩单，净利润降速超过50%。

　　梳理发现，“大宗商品原材料价格上升”“采购成本上涨”等是高频原因。安琪酵母称，业绩下滑主要原因是大宗商品原材料、糖蜜价格上升，主营业务成本上涨。海天味业在财报中也提到了采购成本上涨。涪陵榨菜表示，公司在2021年面临大宗原料成本上涨的冲击，造成主营业务经营成本的上涨，其中榨菜业务的营业成本同比大涨152.25%。

　　成本的增长也体现在毛利率的下滑上。海天味业毛利率同比下降3.73个百分点，酱油、蚝油和酱类等三大主营产品的毛利率同比分别减少了4.47、0.75和4.68个百分点。涪陵榨菜主要产品的毛利率也均出现下滑，其中，榨菜业务的毛利率下滑5.02%，萝卜产品毛利率下滑5.73，泡菜业务毛利率同比大幅减少14.49%。

　　销售费用的增加也成为“拖累”业绩的原因。2021年，涪陵榨菜的销售费用为4.75亿元，同比增长近30%，其中，面对疫情反复和消费市场疲软、大宗原料成本上涨的多重冲击，公司斥资进行品牌价值打造，投入2.55亿元进行品牌打造工作，品牌宣传费用达2.4亿元，同比大幅增长11324.05%，占到了总销售费用的50.57%，而在2020年，用于品牌宣传费用只有210.17万元。仲景食品广告宣传费较上年增加1116.27万元，同比增长67.46%；市场推广费较上年增加1361.63万元，同比增长68.64%，增幅均超过了业绩整体涨幅。

　　业内人士表示，由于竞争加剧，头部企业均加大品牌及渠道建设投入，但也带来获客成本增加的趋势，使得销售费用率进一步上行，利润端承压。此外，受疫情影响，餐饮业的调味品需求下滑，也在一定程度上导致了调味品企业终端销售量的减少。

涨价难解成本压力

　　东兴证券分析，2021年第四季度至2022年上半年调味品公司将面临更大的农产品原料成本压力。这表明，企业的成本压力还将延续。

　　2021年10月，5年未提价的海天味业宣布上调旗下产品价格，被业内视为拉开了调味品行业提价的序幕，而实际上调味品涨价早已开始。“2020年下半年，榨菜、调料酱就涨价了，涪陵榨菜早就缩小包装、中炬高新也对餐饮端产品供货提价。”一位北京地区调味品经销商出具了几份不同品牌的调价通知单，并表示，涨价是为了保证利润。

　　业内人士表示，涨价可以缓解但不能完全解决调味品企业的成本压力，目前看来，多数调味品企业在涨价后，业绩增长有限并且不得不面对销量下降的事实。以涪陵榨菜为例，根据财报，占据公司收入近八成的榨菜业务价格提升13.4%，销量同比降低0.6%。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，在原材料成本承压的形势下，调味品企业纷纷宣布涨价，但涨价并不是拉动业绩增长的长久之计，调味品企业在业绩突破方面还需从产品创新、市场创新及管理创新等方面综合入手。

　　中炬高新相关负责人表示，公司暂时没有提价的计划。海天味业方面也表示，2021年各种原材料、能源等成本出现大幅上涨，目前行情仍处于高位水平，提价难以完全覆盖现有成本的压力，公司会通过各种措施去消化，暂时还没有再次提价的考虑。

企业纷纷另辟蹊径

　　当前，调味品企业也在积极寻找业绩新的增长点。

　　一直以来，食品企业在研发方面比较吃亏，研发的新产品上市后很容易被抄袭，短时间内会出现大量同类型产品，研发成本高、回报率低导致了食品企业在研发方面缺少动力。但梳理发现，上述7家调味品企业的研发费用均有增加，从数据来看，有的研发费用的增速甚至超过了营业收入的增速。2021年，海天味业的研发费用达到7.72亿元，继续保持较大幅度增长。仲景食品研发投入3242.32万元，较同期增加25.77%。

　　业内人士表示，这反映出相关企业对于研发投入及技术创新的态度愈发积极，有利构建竞争壁垒，甚至可能成为企业快速发展的“引擎”。同是，在生产装备水平、生产的流程标准、工艺技术水平等多方面持续改进，也有利于调味品企业提升产品力和成本控制。

　　“调味品企业加强研发也说明企业市场增长压力较大，希望通过加强研发来实现增长突围，这也是企业的重要战略意图。”柏文喜对此表示。

　　同时，调味品企业还在不约而同地扩产能。近日，恒顺醋业计划募集资金总额不超过20亿元，扩产酿造食醋、黄酒和料酒、复合调味料等项目；海天味业也表示，预计2022年会有酱油和蚝油的新产能投产；千禾味业表示，拟定增募资不超过8亿元，用于年产60万吨调味品智能制造项目建设。涪陵榨菜、中炬高新、雪天盐业等也均有扩产计划。

　　扩产是否会给企业带来产能过剩隐患？涪陵榨菜相关负责人表示，当前公司产能能匹配终端消费需求，但市场一旦扩大，当前产能就不能满足销售需求。中炬高新相关负责人也表示，扩产是基于未来的市场需求。

　　“行业需求是相对稳定的，这也是各家企业增扩产能的基本原因，但按照当前企业的扩产速度，不排除未来会出现产能过剩的隐患。”柏文喜认为，调味品企业的营业收入、净利润均在下滑的同时进行扩产，表明企业的市场占有率和盈利能力都处于下降的态势。一方面是因为产品老化、竞争力下降，另一方面是因为行业面临整体性的压力与变局。

　　此外，调味品企业还在布局新赛道。恒顺醋业在互动平台表示，公司已积极研发和布局预制菜产品系列。海天味业也在米面粮油赛道积极拓展，已推出食用油产品 “油司令”以及“地理印记”系列大米。仲景食品表示，公司产品已部分服务于预制菜客户，目前的预制菜产品，依托河南省西峡县当地优质的香菇资源，主打“香菇+家宴菜”。

　　业内人士表示，调味品企业的积极应对，显示了其在变幻莫测的市场面前，拥抱变化、持续创新的务实态度，也将为企业在未来的市场竞争中持续加深加阔竞争壁垒赢得更大的市场。2021年，调味品行业虽然业绩承压，但随着不利因素的减弱，在积极的政策导向、经济走向以及行业牢固发展根基的支撑下，2022年发展态势预计会总体向好。