大型粉企降价采购陈麦价格仍将走低

       在国内政策性小麦库存数量高企、加工需求低迷、后期主产区具备性价比优势的新产小麦上市等因素施压下，国内陈小麦市场价格仍有下跌空间。受制于下游产品"量价"不给力，面粉企业开工率偏低制约小麦采购力度，国内麦市购销"量缓价弱"，国家临储麦周度成交量整体呈现下降态势。预计后期在需求乏力、供给充裕施压下，国内麦价仍将弱势运行。

       面粉走货缓慢粉企开工偏低

       随着天气逐步升温，面粉保管难度加大，经销商提货谨慎，面粉刚性需求下降，粉企多按需生产，开工率偏低制约小麦市场采购力度，为保证加工利润，近期粉企挺价面粉心理较强。养殖业恢复尚需时日，制约麸皮下游市场需求，国内麸皮主流出厂报价在960～1060元/吨不等。

       4月上旬，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价的价差为880～885元/吨，同比缩小50～60元/吨。国家发展改革委价格监测中心数据显示，截至4月中旬，全国36个大中城市富强粉平均零售价为2.78元/斤，标准粉2.44元/斤。

       购销心理转变销售力度加大

       当前国内陈小麦市场行情弱势运行，受制于面粉企业小麦采购不积极，麦市购销活跃度不高。在国内小麦市场氛围偏空的情况下，市场主体购销心理转变，使得持粮主体库存小麦销售力度加大，而用粮主体小麦采购需求压缩，粮食贸易商市场经营多采取"以销定购"模式。据市场监测，截至4月中旬，江苏徐州沛县地区小麦进厂价为2460元/吨，安徽宿州灵璧地区2400～2420元/吨，山东莱州地区2400～2440元/吨，河南濮阳地区2440～2460元/吨，河北衡水深州地区2410元/吨。

       临储成交大降去库存进度慢

       由于国内主产区各区域储备粮持续轮出，加之面粉企业开工率同比偏低，国家临储麦成交持续低迷，成交量同比大幅下降，"质价"劣势制约去库存进度。据统计，3月以来，国家临储小麦拍卖市场累计投放粮源1796.4206万吨，实际成交28.2957万吨，同比下降46.0979万吨，周度成交均价2381～2399元/吨;其间周度成交量为3月6日的7.7127万吨，成交量为4月3日的1.8162万吨。

       从成交情况看，2014年产国家临储小麦累计投放796.8294万吨，实际成交5.1764万吨，周度成交均价2360～2388元/吨;2015年产累计投放367.4371万吨，实际成交6.1798万吨，周度成交均价2365～2396元/吨;2016年产累计投放461.9934万吨，实际成交13.8039万吨，周度成交均价2369～2394元/吨;2017年产累计投放170.1597万吨，实际成交3.1356万吨，周度成交均价2440～2465元/吨。

       截至4月中旬，国家临储小麦剩余库存量为7229万吨，同比下降381万吨。其中，江苏1401万吨，同比增加67万吨;安徽1617万吨，同比下降76万吨;河南3345万吨，同比下降246万吨;山东312万吨，同比下降61万吨;河北325万吨，同比下降59万吨;湖北229万吨，同比下降6万吨。

       供需格局宽松麦市压力重重

       当前，国内主产区2019年产小麦将陆续进入生长关键期，预计4月份北方冬麦区大部气温接近常年或略偏高，降水量基本接近常年，水热条件利于冬小麦拔节孕穗和抽穗开花。

       近几年，小麦年度内产量均处于历史高位，但因消费结构升级以及人口增速放缓，面粉加工需求量趋于减少，加之主产区小麦托市收购量同比大幅下降，当前小麦流通市场供需宽松，质差小麦及普通小麦价格仍不具备替代玉米作为饲用需求的优势，制约其流向。

       政策支撑力度下降、供需格局宽松等因素导致国内麦市压力重重。面粉企业在下游需求疲软以及经营处于困境的格局下，采取"以产定购"方式，细嚼慢咽消化小麦以维持下游刚需，食品安全、需求疲软等因素叠加，加大普通及质差小麦市场销售难度。