奶粉行业持续探底

2023-09-18 来源：新京报

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受新生儿减少、行业竞争激烈影响，几大婴幼儿奶粉上市企业自2022年结束高增长，业绩持续探底。

2023年上半年，中国飞鹤、澳优净利润均有不同程度下降。健合集团在成人营养及宠物营养业务支撑下虽保住营收、净利润增长，但婴幼儿营养及护理用品业务销售额呈现低单个位数跌幅，主要在于婴幼儿益生菌、营养补充剂的增长未能抵消婴幼儿配方奶粉销售额的双位数下降。

澳优在中报里称，受近3年出生人口持续走低影响，婴幼儿配方奶粉行业进入挤压式竞争新阶段，品牌集中度日益增强。尼尔森数据显示，2023年上半年，中国婴幼儿配方奶粉行业销售额进一步下滑，配方牛奶粉、配方羊奶粉分别下滑14%、14.7%。

从奶粉企业半年报中可以看到，飞鹤毛利率下降2.3个点，主要与经典“星飞帆”产品收入下降有关。澳优自有品牌配方牛奶粉上半年初现调整成效，收入提升2.4%。自有配方羊奶粉海外市场延续增长态势，但被“佳贝艾特”中国市场的销售额下滑抵消，主要原因除外部环境影响外，还与增加折扣清理旧品牌“悠装”库存有关。

伊利在半年报业绩说明会上坦言，受人口出生率下降以及没有通过配方注册制的奶粉企业加大促销、清理库存的影响，婴儿粉行业上半年出现双位数以上下滑，但公司的婴儿粉业务表现远好于行业，成人粉更是保持稳定的双位数增长。婴儿粉7月份还存在一些企业清理库存的影响，但进入8月份，这方面的影响在逐步减弱。

“进入二季度后，行业竞争阶段性加大，但为了保持良好的价值链体系，公司主动控制了婴儿粉的出货节奏，报表端收入因此受到一些影响，但终端动销情况良好，渠道库存水平健康，为后续更好的增长奠定基础。”伊利预计，未来几个月婴配粉行业竞争会有所减弱，“从8月份我们就看到市场上老配方产品有了明显减少，行业集中度预计会持续提升。”

伊利提到的“老配方产品”，是相对于通过二次配方注册的新国标产品而言。2023年2月，号称国内奶粉“史上最严”的婴幼儿配方奶粉新国标正式实施，为婴幼儿奶粉二次配方注册提供了依据，也对企业的生产、研发、检验能力等提出更高要求。乳业专家宋亮认为，目前婴配粉市场集中度已很高，前十家龙头企业市占率达到70%以上，二次配方注册相当于优中选优，一些中小企业主动退出配方申请，龙头企业的优势将更加明显。

针对眼下的调整过渡期，各大奶粉企业也在积极应对。飞鹤瞄准生命全周期营养需求，向孕妇婴儿、儿童青少年、健康食品、营养健康四大业务领域延展。澳优在中报里表示，将进一步聚焦羊奶粉和高端牛奶粉业务，加强全球供应链品质及效率提升，加快海外羊奶粉市场发展，全力打造“澳优健康科学”板块。健合集团则提出“营养补充品带动正面增长”，预计成人营养板块将保持全年增长，婴幼儿营养业务实现全年增长仍面临挑战，但配方奶粉面对的不利因素将被益生菌及营养补充品部分抵消。