白酒行业一季度业绩 料实现高增长

　　白酒企业日前扎堆发布1至2月经营数据，均实现“开门红”。贵州茅台净利同比增长20%左右，山西汾酒净利同比增长50%以上，今世缘净利同比增长26%左右，酒鬼酒净利同比增长130%左右。

　　业内人士表示，春节旺季，白酒销售表现优异，提振市场信心，预计一季度白酒行业业绩将实现高增长。不过，在行业分化加剧、区域名酒销售渠道下沉的挤压下，一些非名酒和以中低端产品结构为主的酒企日子并不好过。

业绩“开门红”

　　3月7日晚，白酒龙头贵州茅台发布首份月度经营数据，1-2月，公司实现营业总收入202亿元左右，同比增长20%左右；实现净利102亿元左右，同比增长20%左右。贵州茅台表示，春节期间公司产品销售势头向好，市场呈现旺销态势。

　　此前，贵州茅台表示，春节期间茅台酱香系列酒销售实现大幅增长；集团旗下的葡萄酒、蓝莓酒、保健酒等产品，成功抢占“双节”节点，实现了2022年销售的“开门红”。

　　贵州茅台率先发布首份月度经营数据后，股价便迎来反弹，提振了市场信心。随后，山西汾酒、酒鬼酒、今世缘等公司相继发布月度经营数据。

　　3月9日晚，山西汾酒公告称，1-2月，公司预计实现营收74亿元以上，同比增长35%以上；预计实现净利27亿元以上，同比增长超过50%。山西汾酒表示，公司提前布局春节旺季，青花汾酒系列等中高端产品实现大幅增长，营业收入及净利润均实现历史最好水平。

　　同日，今世缘公告称，1-2月，公司实现营收24.5亿元左右，同比增长25%左右；实现净利9.4亿元左右，同比增长26%左右。

　　3月10日晚，酒鬼酒公告称，1-2月，公司预计实现营收14亿元左右，较去年同期增长120%左右；预计实现净利4.65亿元左右，较去年同期增长130%左右。天佑德酒同日公告称，1-2月，公司实现营收3.5亿元以上，同比增长20%以上；实现净利1亿元以上，同比增长50%以上。

　　华创证券表示，随着多家公司首次披露1-2月经营数据，白酒行业一季度业绩高增长基本确认。

行业分化加剧

　　业内人士表示，白酒行业竞争持续加剧，消费需求向中高端、次高端和高端白酒集中。

　　记者梳理发现，山西汾酒、今世缘、酒鬼酒、天佑德酒前两个月净利润均远超去年一季度总和；酒鬼酒今年前两个月净利甚至逼近2021年上半年的业绩；贵州茅台前两个月的业绩虽没有超过去年一季度总和，但营收和净利润同比增速均达20%。

　　知趣咨询总经理蔡学飞在接受中国证券报记者采访时表示，1-2月白酒企业业绩都保持较高的增速，一方面是由于春节本是销售旺季，另一方面是这些企业大多是全国性或者区域性名酒企业，多数已完成产品结构升级，实施积极的全国性市场拓展战略，获得较高的利润。

　　今世缘的亮眼业绩得益于产品结构进一步优化。公司在2021年业绩预告中表示，公司聚焦主导产品，产品结构进一步优化，尤其是“特A+类”产品销售增长较好（指含税出厂指导价300元以上白酒产品），预计收入增速超过35%，占公司收入比重也进一步提高，为65%左右。

　　蔡学飞表示，目前酒企并不都是形势大好，在升级中有分化，分化的优势效应聚集到名酒层面。在名酒企业和中高端产品销售增长的同时，也应理性看到，在行业分化加剧、区域名酒销售渠道下沉的挤压下，一些非名酒和以中低端产品结构为主的酒企生存日益艰难。

　　金种子酒1月29日发布业绩预告，2021年预计亏损1.55亿元至1.85亿元。金种子酒表示，公司本次业绩预亏主要原因是公司白酒产品结构处于调整期，次高端产品销售占比较低，综合销售毛利较低。

基本面具备强支撑

　　3月11日，五粮液董事长曾从钦在2022年投资者沟通交流会上表示，从行业发展来看，结构性增长仍是行业发展的主旋律，向优势品牌、优势企业、优势产区三个集中趋势还在进一步加强。更重要的是，白酒行业成长逻辑和基本面都具备强支撑，千元价格带持续扩容。

　　山西汾酒此前表示，2022年要锚定“汾酒复兴”战略目标；坚持中高档酒发展定位，优化市场结构和产品结构；持续推动全国化、国际化的市场布局，加速拓展南方市场；统筹规划与配置原酒产能储能，积极挖掘现有生产潜能，加快推进新建产能项目落地，夯实汾酒发展后劲。

　　今世缘在2022年工作大会上表示，今年是今世缘冲刺百亿目标的关键之年，更加突出差异化、高端化、全国化的“三化方略”。

　　酒鬼酒表示，2022年公司继续秉承做强基地市场、打造高地市场、深度全国化的策略，不断强化基地市场精耕细作、强化高地市场品牌引领，迅速有效地推进全国优商布局，强化和优化圈层营销、核心店建设。