262亿美元！香料巨头IFF与杜邦营养与生物科技合并，全球顶级专业配料公司诞生

        12月15日，国际香精香料公司（International Flavors &Fragrances, IFF）宣布将与杜邦（DuPont）的营养与生物科技（N&B）业务合并。目前，两家公司的董事会均已批准此项交易，一旦合并完成，一家市值超过450亿美金的香精配料巨头将由此诞生。

        今年8月，外媒就有消息报道，杜邦正在准备一笔价值高达200多亿美元的资产业务剥离交易。据知情人士透露，这一动作具体指向的便是杜邦公司下属的营养与生物科技业务。如果此事成真，无疑将成为今年食品及化学工业领域最大的一笔交易，因此在相当长一段时间内引起行业内轰动。

        在市场和美国经济放缓的情况下，杜邦试图通过出售股份来拯救股东价值，并且以扩大投资的策略来应对中美贸易战。不过，200亿美金如此巨额价格，也限制了最终购买此业务的人。知情人表示，这项交易的合理合作伙伴可能包括帝斯曼DSM 、凯爱瑞Kerry、IFF和奇华顿Givaudan。

        各种消息传得沸沸扬扬，如今总算尘埃落定，IFF以262亿美元高价击败了Kerry集团等公司，成功将杜邦营养与生物科技揽入麾下。

        合并后公司的董事长与CEO将由IFF现任首席执行官Andreas Fibig担任，并且这家公司的企业价值将达到454亿美元。根据协议，杜邦股东将获得新公司55.4%的股份，IFF现有股东持有剩余44.6%的股份。交易完成后，杜邦还将获得73亿美元的一次性付款，预计在2021年第一季度完成。根据2019年的数据预测，新公司的营收将超过110亿美元。两家公司预计，到交易完成后的第三年，将节省3亿多美金的成本。

        IFF和杜邦营养与生物科技计划吸收两家公司的**人才，组建一个由双方领导人组成的整合办公室。这笔交易将为全球食品、饮料、个人护理以及家居产品市场，创造一位可以提供高价值配料和解决方案的全球领导者。

        1、杜邦为何出售营养与生物科技业务？

        随着消费者和食品品牌方不断寻求新的风味、质地和更加有益健康（Better-for-you）的选择，食品添加剂和配料公司扮演着越来越重要的角色。毫无疑问，杜邦营养与生物科技业务是该公司增长最快的业务之一，而在今年的早些时候，它本身也在三方分拆中独立。

        据彭博社报道，杜邦营养与生物科技在益生菌和植物基替代品等领域取得了强劲增长。由于Impossible Foods和Beyond Meat等植物肉产品的流行，这些植物蛋白原料如今处于非常热门的时期，并且也鼓舞着包括雀巢Nestle、荷美尔Hormel和泰森食品Tyson Foods等在内的CPG老牌企业进入这一领域。而随着越来越多的食品公司进入这一领域，食品配料生产商必然将寻找更适合消费者、更优质的添加剂作为传统肉类产品的替代品，而杜邦做得到。

        近年来，配料和食品添加剂领域一直是并购活动的温床。显然，杜邦也意识到，与另一家公司的资源合并，可能会为合并后的新公司提供更加完善和高水平的科技设备库和知识人才储备库，从而使公司以更快、更具成本效益的方式创造出这些成分。

        2、为什么是IFF？

        这笔交易也是总部位于纽约的IFF公司迄今为止金额最大的一笔交易。

        IFF在食品、饮料、个人护理和家居产品的香精和芳香剂领域可谓是佼佼者。该公司连续收购了数家公司，上一次大规模收购是去年以71亿美元收购的以色列食品调味料公司Frutarom Industries，该交易帮助IFF扩大其在天然色素、酶、抗氧化剂和健康成分方面的业务，同时让它接触到中小客户——包括占Frutarom销售额70%的自有品牌产品。

        能够覆盖各种层次的品牌客户，成为IFF公司一个不可忽略的优势。

        在IFF董事长兼首席执行官Andreas Fibig看来，IFF与杜邦营养与生物科技的结合是引领行业、并且为客户提供宝贵的创新创意的关键，这样的融合将共同创造一个拥有强大力量的食品配料和解决方案提供商，以提供更广泛的产品来满足客户不断变化的需求。

         “杜邦和IFF在客户驱动型创新和卓越文化方面有着悠久而成功的历史，这就是为什么我有信心其生物与营养科技将为下一阶段的增长做出贡献的原因。我很高兴加入合并后的公司董事会，并继续致力于发掘这家新公司的潜力。”杜邦执行董事长Ed Breen说，“我们深思熟虑，进行了非常彻底详细的考察，最终选择IFF作为杜邦营养与生物科技的首选战略合作伙伴。我对新公司的未来以及它为长期创造价值所拥有的所有机会感到兴奋。”

        3、一场两全其美的合作？

        毫无疑问，IFF和杜邦营养与生物科技的合并将缔造一家为全球食品饮料、个人护理与家居产品市场提供高价值配料和解决方案的巨头公司。

合并后，公司的全球影响力和各项业务能力将使它能够创建更有创新性的解决方案，来响应客户的需求，并引领行业向天然、健康和更有益于健康（Better for you）的方向发展。

        新公司将具备理想的条件，可以为大到跨国公司，小至快速增长的中小型客户的广泛客户群按需提供差异化解决方案：

         (1)差异化的产品和引人注目的价值主张：高度互补的产品组合将帮助合并后的公司提升研发和应用程序开发能力，并进一步扩大客户基础，甚至有望显著提高产品开发效率，并为下一代产品提供重要的消费者见解；

         (2)在高附加值原料类别中处于领先地位：新公司将在诱人的口味、质地、气味、营养、益生菌、酶、大豆蛋白和益生菌等类别中排名领先；

         (3)极具吸引力的财务状况：股东将受益于具有高现金产生能力的高利润业务。该公司预计将通过成本协同效应和收入增长机会进一步吸引其他利于公司收入增长和提高利润率的业务；

         (4) 共同的文化和愿景是执行的战略资产：IFF和杜邦营养与生物科技均是以客户为中心的公司，其公司文化强调科学和创造力。

        国际顶级投行Stifel的分析师Mark Astrachan表示，此次合并将“具有战略意义，能使IFF向更广泛的客户群提供更完整的产品套件”，同时也会使IFF公司成为“全球最大的专业配料公司”。