洽洽食品“作别”小康牛肉酱 剥离亏损业务聚焦“能做到第二的品类”

　“瓜子大王”洽洽食品（002557）想进一步聚焦优势业务，对亏损板块进行处理。公司10月15日晚间公告，公司拟将子公司江苏洽康的全部股份分别出售给合肥华泰集团、安徽黄海商贸，全部权益价值为9000万元。本次股权出售之后，洽洽食品将不再持有江苏洽康的股权。

　　洽洽食品董秘陈俊在接受证券时报e公司记者采访时表示，本次调整主要是战略发展的需要，为进一步有效整合资源，优化资产结构。他表示，上市公司主要战略重心在瓜子主业和坚果上，其他的休闲食品细分品类中，后续也会重点聚焦发展“能做到第二的品类”。

　　回溯2013年8月，洽洽食品宣布使用9600万元超募资金收购洽康食品公司前身“江苏小康”60%的股权，开始将知名的“小康牛肉酱”收入囊中，江苏洽康成为公司控股子公司。交易双方彼时还设立了对赌条约，“江苏小康”实控人韩圣波承诺，以2012年900万元利润为基础，收购完成后3年的净利润年复合增长率不低于30%。如未达成，其差额部分将由韩圣波以现金方式予以补足。

　　但整合之路并不容易。在2015年3月，由于洽康食品发展滞缓，洽洽食品进一步加强了对洽康的经营团队整合力度，减少了1000万收购股权支付款项，同时终止原股权转让协议中的业绩对赌部分。2018年8月份，因江苏洽康剩余40%股权持有者韩圣波涉及个人诉讼事项，法院执行裁定“被执行人韩圣波所持有的江苏洽康食品有限公司40%股权所有权归洽洽食品所有”。截至目前，江苏洽康40%股权工商变更相关材料已经受理，预计将在5个工作日内完成工商变更。

　　数据显示，截至2017年12月底，江苏洽康总资产1.01亿元，净资产8375.12万元，总负债1760.06万元，去年实现营业收入7668.98万元，净利润为亏损57.02万元。到2018年8月底，江苏洽康实现营业收入4753.86万元，亏损扩大到630.53万元。

　　在此情况下，洽洽食品决定将洽康转交给上市公司大股东华泰集团。根据公告，公司拟出售江苏洽康75%股权给合肥华泰集团，剩余25%股权给安徽省黄海商贸。合肥华泰将在协议生效后2018年11月底前、2018年12月底前以现金方式支付各50%的股权转让价款，黄海商贸会在协议生效后6日内支付全部对价。

　　本次股权出售之后，洽洽食品合并报表范围将发生变化，江苏洽康将成为华泰集团的控股子公司。公司不再直接开展牛肉酱等调味品业务，相关业务的后续拓展均由合肥华泰控股的江苏洽康实施，双方不会形成同业竞争。

　　洽洽食品此前公告，对公司香瓜子、原香瓜子、小而香西瓜子等八个品类的产品进行出厂价格调整，提价幅度为6%-14.5%不等，价格执行于2018年7月18日开始实施。据了解，提价后销售增速持续。

　　有意思的是，洽康股权的另一个接盘方黄海商贸，背景也颇为有趣。黄海商贸是安徽知名的酒业经销商，也是徽酒龙头口子窖（603589）的重要经销商和参股股东。洽洽食品的公告显示，2018年1-6月黄海商贸实现营业收入1190.87万元，但投资收益达到23109.54万元，净利润23145.43万元。结合口子窖定期报告看，投资收益或来自黄海商贸对口子窖的原始股减持。