资讯 > 营养保健品 > 半年报预计向好 白酒确定性最强
7 月初至今，已有20 余家食品饮料上市公司披露半年报预告/快报，总体业绩亮眼，个股延续分化。
2.我们的分析与判断
(一)行业整体业绩向好，子板块和个股分化
上市公司半年报公布在即，食品饮料板块预计整体业绩继续稳健向好，但公司分化明显。分子行业来看，白酒、食品综合和调味品板块业绩较好，啤酒、肉制品和软饮料偏弱。白酒板块上半年增长亮眼，古井贡酒、顺鑫农业预计净利润皆有50%以上的增长，老白干酒和舍得酒业甚至同增150%以上;食品综合中的桃李面包和安井食品快报披露净利润增速分别达到43.54 和37.30%;调味发酵品中的中炬高新、佳隆股份和安记食品也都有20-60%的增长。但是细分板块中也不乏公司出现业绩下滑、甚至亏损的预告，尤其以啤酒、肉制品和软饮料为主。行业龙头业绩确定性强，且持续成长能力有保障，建议关注中报增长较高或者超预期的个股。
(二)估值回调凸显投资价值
预计板块整体中报情况向好，在上半年经历估值回调的背景下，投资价值凸现。2018 年上半年市场的不确定因素增多，大盘整体呈现震荡下行态势，食品饮料作为兼具防御性和成长性的板块，表现仍然优于大盘，但一定程度上也受到市场情绪的拖累。食品板块内部，前期涨幅较大的子板块和个股经历了不同程度的调整，热点板块和细分高成长个股补涨，板块总体估值回落。食品饮料板块在业绩稳健的情况下，估值的回调恰恰催生了长期投资机会。
3.投资建议
食品饮料行业具备成长性及相对确定价值，兼具蓝筹龙头优势价值和小品种的成长性，及阶段性热点。我们从基本面出发，在子行业板块层面，饮料制造子板块中，较为看好白酒子板块的持续性发展;食品加工子板块中，较为看好食品综合的成长性机会。在个股层面，我们较为看好优质子板块中优质蓝筹品种的价值，同时我们认为，中期来看，相比2017 年整体呈现的市场资金风格与偏好，可能会有所不同，建议投资者可以适当关注优质高成长性个股价值显现。
4.风险提示
行业需求变弱、宏观及政策风险、食品安全风险等。
苹果酸钙是一种以苹果酸与钙结合形成的有机钙盐，具有良好的生物利用率和吸收性。苹果酸钙不仅富含钙元素，还能促进人体对钙的吸收，是现代保健品、功能性食品及营养补充剂中常用的重要原料。
乳钙片是以牛乳或乳制品为主要原料，通过提取、浓缩和压片制成的保健品。乳钙片富含高吸收率的钙、蛋白质及多种矿物质，能够满足人体日常钙质需求，对骨骼和牙齿健康具有重要作用。乳钙片因其天然、安全、易吸收的特点，成为现代保健品市场中受欢迎的功能性原料。
浓缩鱼油是通过提取和浓缩深海鱼类脂肪制成的天然油脂，富含EPA（二十碳五烯酸）、DHA（二十二碳六烯酸）及多种不饱和脂肪酸。浓缩鱼油以其高含量的不饱和脂肪酸和优良生物活性，被广泛应用于保健品、功能性食品及医药行业，是现代健康产业的重要营养原料。
牛初乳片是以新鲜牛初乳为主要原料，通过干燥、压片等工艺制成的片剂保健品。牛初乳片富含免疫球蛋白、乳铁蛋白、活性因子及多种维生素和矿物质，具有良好的免疫调节和营养补充作用，是现代保健品市场上备受关注的功能性产品。
鱼油软胶囊是以深海鱼油为主要原料，通过加工制成的胶囊剂型保健品，富含EPA（二十碳五烯酸）、DHA（二十二碳六烯酸）及多种不饱和脂肪酸。鱼油软胶囊以其高生物活性和显著健康功能，被广泛应用于保健品、功能性食品及医药行业，成为现代健康产业的重要天然营养原料。
蛋白粉是一种以高蛋白原料为基础，经过提取、浓缩、干燥等工艺制成的粉状营养品。蛋白粉富含必需氨基酸和优质蛋白质，易于消化吸收，广泛应用于食品、保健品、运动营养及医药领域，是现代健康产业不可或缺的功能性原料。
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