苹果期货为果农增收添底气

  上市一年多以来，苹果期货的市场功能初步发挥，其服务实体经济的价值得到了业界认可。随着更多的社会资本关注和进入，我国苹果产业也在逐渐由大变强，苹果日益成为果农的“致富金果”。

  2017年12月22日，全球鲜果类期货品种——苹果期货在郑州商品交易所上市。一年多来，苹果期货的市场运行备受市场关注。2018年，苹果期货实现日均成交量40万手以上，日均持仓量19万手左右，法人客户数超5600家。对于一周岁的期货新品种，苹果期货有了较好的市场关注度和活跃度，殊为不易。与此同时，苹果期货促进和推动产业升级的作用开始初步显现。

  果农议价能力增强

  “同村果农各卖各价，贸易商各收各价”，这说的是过去苹果现货市场。但有了苹果期货就不一样了。

  陕西省延长县安沟乡王良沟村果农史功福提起苹果期货，脸上笑开了花。过去在苹果收购季，“听果商报价，自己估摸差不多就卖了”。但2018年通过苹果期货的宣传普及，他知道有了一个期货价格。于是，他主动与果商议价，最终确定订货价格每斤3.7元，每斤比上年多卖了1.1元，收入因此增加了1.6万元。

  价格发现是期货市场的核心功能。苹果期货上市后，影响苹果价格的信息充分反映到苹果期货价格上，及时有效地反映了现货市场变化，提升了价格的发现效率和透明度，为果农带来了现货参考依据。随着社会各界对苹果期货认识的不断提高，苹果期货价格及其风向标作用受到了越来越多产业内外主体的关注。陕西、山东等地部分龙头企业已在办公场所设置电子屏，开始实时播报苹果期货价格。

  套期保值对冲风险

  调研中，我们听到这样一个故事：烟台市栖霞桃村某贸易企业，在2018年6月份苹果现货销售情况不好时，担心价格下跌带来损失。因此，2018年6月份的，以10600元/吨左右的价格在1807合约上卖出苹果100手（1000吨），后期期货价格受现货价格影响持续走低，该企业选择于6月27日买入平仓，同时卖出现货，按照1807合约每吨9500元的价格计算，期货盈利160万元左右，弥补了现货销售的损失，有效对冲了苹果价格下跌的风险，稳定了公司生产经营。

  过去，出现“果贱伤农”，产业链相关企业只能被动承受价格波动风险。苹果期货上市后，为产业提供了有效的风险管理工具，部分企业开始主动利用苹果期货实行套期保值，管理风险，稳定经营利润。目前，参与苹果期货的产业客户已达到626家，陕西、山东的国内前十大果品龙头企业大都已开始参与苹果期货。此外，苹果期货的交割标准以国标为基础，对国标的宣传推广起到了积极作用，同时通过严格执行交割标准，为苹果产业引入了标准化分级理念。如今，产业主体开始逐渐重视国标要求，部分企业已开始依据国标实行入库前检验分级，并且还配备了专业检验人员及仪器设备。山东泉源农业（集团）股份有限公司董事长姜延泉说，公司依据期货标准收购并入库了10000吨苹果，占到入库量的30%。由于提高了苹果的整体品质及统一性，树立了企业品牌形象，销售价格也较未分级的苹果价格提高了15%以上。

  金融企业积极参与

  调研中，我们还深刻感受到，由于有了苹果期货，促使金融企业来到了田间地头，资本力量开始提升产业活力。陕西作为我国苹果产量大省，苹果期货上市后，当地苹果产业获得了市场关注。陕西果业局副局长范海龙介绍，2018年以来，赴白水、洛川、延长等苹果主产县实地调研、洽谈合作的机构络绎不绝。不少期货公司还派驻专业人才，指导当地苹果企业运用期货市场套期保值、申请交割仓库、开展“保险+期货”等业务。有些关注期货市场的大宗商品贸易企业甚至开始扩展经营范围，直接参与苹果贸易，为当地带来了长期稳定的收购资金流。特别是针对苹果贸易企业“集中收购，全年销售，鲜果很难在银行抵押贷款”的特点，中信中证资本、国元投资等投资机构通过开展仓单融资业务，帮助企业解决了收果季融资难、融资贵问题。

  陕西白水县盛隆果业有限公司总经理侯保智认为，苹果仓单融资相较银行贷款优势十分明显。一是融资成本低，仓单融资成本在年化8%左右，相比银行贷款10%的利率成本，1000万元资金一年就可以节约成本20万元。二是可以有效利用库存苹果。银行贷款一般需要企业提供机器设备、房产等不动产抵押，仓单融资则可以有效利用库内苹果，进一步降低了库存成本。三是流程更简便，仓单融资或是仓单回购，一般一周内就可以完成，可以更有序地安排收购计划或销售计划，提高资金周转效率。

  随着金融企业开始研究苹果产业，推动苹果产业转型升级。陕西华圣企业（集团）股份有限公司是首批国家农业产业化龙头企业。据公司执行总经理彭小强介绍，陕西华圣计划依托苹果期货的引导作用，整合周边资源，开发自有的2000亩工业用地，在西安建设中国苹果（华圣）期现货交割交易中心，并最终打造中国的苹果期货小镇，推动苹果产业的转型升级。

  虽然苹果期货的市场功能已初步发挥，其服务实体经济的价值得到了产业认可，但作为全球首创的鲜果类期货品种，苹果期货相关规则制度仍需要不断完善。2018年10月17日，郑商所完成苹果期货合约规则修订并对市场公布。修订后的规则对交割品级、交割方式、配对流程、质量争议解决办法等作了调整，将从1910合约开始实行。郑商所总经理熊军接受采访时表示，将持续关注新产季期货合约的运行情况，及时了解现货市场情况及产业主体需求，持续做好苹果期货合约规则的修订完善工作，夯实了苹果期货功能发挥基础。