白酒行业高增长还能延续多久

2018-07-22 来源：中国食品科技网

白酒行业淡季现涨价潮，显示出高景气度在白酒行业传统淡季的7月前后，国内几大白酒品牌却动作频频：泸州老窖（000568）7月9日开始，暂停接受国窖1573的订单，并暂停国窖1573供应，这距离泸州老窖宣布国窖1573经典装2014-2017年瓶贮产品终端零售价提高至1199元-1499元/瓶，仅仅过去20天，表示停止供货因淡季顺应市场供求所致。
五粮液（000858）6月23日起，暂缓接受500ml装普五订单，具体恢复接受订单的时间待定，给出的停货理由为普五客户订单已超全年计划量所致。
山西汾酒（600809）旗下青花系列产品则在6月15日全部停止供货，有消息指出，停货是为了完成新包装产品的市场过渡。此外还有消息称水井坊（600779）也正在对旗下产品进行控量。
整体分析来看，白酒企业在行业淡季时的停货，则是在控量保价的背景下，为8月以后即将到来的中秋国庆旺季做好涨价准备。
中国食品产业分析师朱丹蓬对新闻记者表示：“控量保价一定是白酒行业持续的主旋律，现在是7月中旬，各企业纷纷在中秋旺季来临前营造氛围，促进销售，为下半年业绩打好坚实的基础，这些策略都是为了附和行业发展和消费者需求。

次高端白酒或成为增速最快的板块
除贵州茅台（600519）公布业绩预告外，五粮液、古井贡酒（000596）、顺鑫农业（000860）等公司也公布了业绩预告。
上半年五粮液集团利润总额110亿，据此推算，五粮液2Q18净利有望明显提速;古井贡酒今年上半年的净利润同比增长50-70%，相比一季度的42%的增速有明显的加快;顺鑫农业的净利润增速为70-，延续一季度的高增速增长。
行业复苏传导主要是从高端白酒传导到次高端白酒，从全国性传导至区域性品牌。在消费升级的大背景下，高端白酒龙头的持续挺价，给次高端的白酒带来了价格提升的空间，在今年一季度就提现比较明显，次高端的白酒业绩开始出现加速增长。可以重点关注古井贡酒、水井坊、今世缘（603369）等标的。

白酒行业全年都有望高增长
除了消费升级、行业复苏外，白酒企业高增长还有一点就是集中度的提升。集中度不仅仅体现在高端白酒的高度集中，低端白酒的集中度也在提升。比如，顺鑫农业的牛栏山，在顺苏的占领上千亿的低端市场。而在目前淡季白酒企业集中挺价的情况下，下半年随着旺季的来临，有望实现量价齐升。虽然在去年三、四季度以茅台为首的高端白酒出现了明显的业绩加速，业绩基数明显的提升。但是随着次高端的爆发，整个行业的全年高增长还是非常的确定。所以高增长或有望延续全年，长期稳定的增速确定性同样比较高。