麦当劳全球增持金拱门股份发出了哪些信号？

麦当劳全球同意收购凯雷在麦当劳中国内地、香港及澳门战略合作公司中持有的少数股权。

而麦当劳中国的另一控股股东，以中信资本为主的中信联合体将保持控股地位，交易完成后，中信联合体将继续持有52%的股份，麦当劳全球作为少数股东，持股比例将由20%增加到48%。而这也意味着，若交易完成，麦当劳全球大幅持增，与中信联合体一同持股麦当劳中国。有业内人士指出，以凯雷为代表的PE投资公司，在一段时间之后退出业务是正常的业务操作。

关于本次交易，麦当劳中国背后的掌舵人也纷纷发声。麦当劳全球总裁兼首席执行官Chris Kempczinski表示：“中国现在是麦当劳全球的第二大市场，餐厅数量超过5500家，较2017年翻了一番。我们相信，现在是简化股权结构的最 佳时机，中国日益增长的消费需求给我们带来巨大的机遇，中国是麦当劳全球增长最快的市场，其长期发展的潜力将让我们不断受益。”另一方中信资本董事长兼首席执行官、麦当劳中国董事会主席张懿宸表示：“麦当劳中国正向2028年突破1万家餐厅的目标迈进，我们充满信心，并将继续全力以赴。”

关于未来的发展规划，麦当劳中国表示，上述交易有待相关监管机构批准，预计将于2024年一季度完成。未来，股东双方将继续合作，在中国市场推动“燃动发展计划”，进一步拓展餐厅网络。根据麦当劳中国披露的数据，截至2023年10月，全国麦当劳餐厅数量超过5500家。

虽然麦当劳全球并未披露此次交易的金额，但从中不难看出麦当劳全球对于中国市场持续长期投入的决心，而这一点同样在麦当劳中国的“狂飙速度”中有所体现。 麦当劳中国CEO张家茵日前在进博会期间的采访中提到，未来五年中国的城填化进程还将不断加快，新增城市人口相当于再造两个澳大利亚市场，对于麦当劳的业务形态来说，正意味着更广阔的发展空间。麦当劳中国现在已经是麦当劳全球第二大市场和发展最快的市场，金拱门未来的五年计划是2028年前达到10000家餐厅的规模。这意味着每9个小时就会有一家新餐厅开业。

遥想三方宣布合作时，还要追溯到六年前。2017年，中信股份、中信资本控股、凯雷投资集团和麦当劳宣布达成战略合作并成立新公司，该公司将成为麦当劳未来二十年在中国内地和香港的主特许经营商。同时，新公司将以最高20.8亿美元的总对价收购麦当劳在中国内地和香港的业务。交易完成后，中信股份和中信资本在新公司中将持有共52%的控股权，凯雷和麦当劳分别持有28%和20%的股权。彼时，麦当劳在中国内地的直营和特许经营餐厅为2000多家。

而六年的时间过去，麦当劳中国的确有了不小的变化。就数字化情况而言，2019年9月以来，麦当劳中国实现了超过30%的系统销售增长，数字化渠道订单业务占比在今年8月时超过90%。不仅如此，根据此前麦当劳中国披露的数据，麦当劳中国在全国拥有超过18万员工和超5400家餐厅，其中包括2200家LEED绿色餐厅，规模全球最大。本地研发方面也下了不少功夫，例如麦当劳中国每年平均推出超过200款新产品。

事实上，麦当劳全球增持金拱门的做法的确有迹可循，麦当劳中国近期的确交出了较为不错的成绩单。最新数据显示，截至今年9月30日，麦当劳中国系统餐厅门店数为5582家，2022年同期为4905家，一年时间内净增长达677家。不仅如此，麦当劳全球还在三季度业绩中提到，9个月期间，未合并附属公司收益中的权益有所增加，这主要是由于上一年中国从此前的影响中恢复过来。

在香颂资本董事沈萌看来，在国内市场消费潜力加速释放的节点，麦当劳全球增持金拱门股份能够增加金拱门在麦当劳全球版图中的重要性，从而稳固麦当劳全球业绩的增长。

不过，在餐饮市场竞争如此激烈的当下，麦当劳想要巩固自身在国内市场的地位并不容易。沈萌表示，国内市场已经进入新阶段，消费者对品质和体验的要求更是随之不断提升，更倾向于为高品质和体验付费。消费需求发生变化的同时，竞争格局同样改变，麦当劳在中国市场面临的发展压力也越发突出，如果此次增持股份后，仍按照原有模式运行，或许收效会不容乐观。因此，麦当劳中国在追求门店规模的同时，还要注重单店收益，以此稳固品牌在国内市场的地位。